造纸行业筑底 新增产能释放 晨鸣盈利可期

公司发布2019一季度业绩预告，预期盈利3000万-4500万元，较去年同期相比下滑96.17%-94.25%。主要是受春节影响，经销商信心不足，观望情绪浓厚，市场需求有所下滑，机制纸价格较去年同期大幅下降，同时黄冈晨鸣、寿光美伦化学木浆及新增文化纸项目还在试产阶段，尚未发挥经济效益，导致一季度盈利同比下降。但新增产能在二季度全部释放，成本优势更加明显，核心竞争能力更加突出，未来盈利值得期待。

新投项目产能释放  效益高增长来临

近年来，随着造纸工业结构调整和环保政策的趋严，国内造纸原料结构持续优化，木浆使用比例逐渐提高，2008-2017年木浆消耗比例升高了9.3个百分点，而非木浆由于质量和环境等因素，下降了11.7个百分点。但国产木浆仅占我国造纸原料的10%，根本无法满足需求增长，造纸用木浆长期依赖进口，严重制约了国内造纸企业的发展。

为此晨鸣在建成广东湛江林浆纸一体化项目的基础上，又先后上马了黄冈晨鸣化学浆和寿光晨鸣化学浆两大制浆工程，其中黄冈晨鸣化学浆项目已于2018年11月成功投产，寿光晨鸣化学浆项目也进入生产调试阶段，即将投产。以上制浆项目全部投产后，晨鸣集团将拥有三大浆厂，木浆产能国内最大，达到400万吨以上，成为全国首家木浆自产自足、制浆造纸产能相匹配的浆纸一体化企业。自制木浆比外购木浆成本节约1000元/吨左右，拥有绝对的市场竞争优势。

同时，晨鸣集团在寿光本埠先后建设了新闻纸改文化纸项目、51万吨高档文化纸项目，已于2018年四季度投产。公司新增文化纸产量约100万吨，文化纸总产能达到360万吨，稳居全国第一。待寿光晨鸣化学浆投产后，这两个项目的综合竞争优势会得到充分发挥，将给企业带来可观的经济效益。

市场触底反弹 价格有望持续上涨

自2018年下半年以来，面对经济下行压力，同时伴随中美贸易战愈演愈烈，产品价格出现“断崖式”下跌，加之行业竞争日益激烈，进一步加剧了产品价格的下滑，至今年第一季度价格触底。从3月份开始，晨鸣主抓市场需求回暖的时机，采取积极灵活的价格政策，各品种提价100-200元/吨。二季度为国内纸张需求的传统旺季，产品价格预计将进一步提升，呈现价升量涨的良好态势。此外，前期公司销量受产品结构调整影响较大，随着一季度产品结构调整的结束，以及海外销售力度的加大，二季度月均销量将达到50万吨以上，同时将增加高档、高附加值产品的比重，加快产品结构的升级换代，进一步拓宽市场和效益空间，为全力做好今年的经营工作、赢得市场主动权创造有利条件。

最是一年春光好，不负使命再出发！伴随着新项目的投产达效，形成完整的浆纸产业链，以及适时调整营销策略，将进一步提升公司的持续盈利能力与运营质量，晨鸣集团前景广阔，未来可期。

[责任编辑：杨凡、王亮家]

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