中国超70%的高净值人群资产配置目标是长期稳健增值

齐鲁网潍坊1月10日讯 （记者 刘蓓）2016年全球市场动荡加剧，黑天鹅事件频发，市场预期多次落空。人民币兑美元中间价从年初的6.50一路跌至年末的6.95；A股在年初经历熔断和千股跌停，2月至11月虽然上证综指涨幅超过20%，但仍未回到2015年底的高点；债市一波三折，经历了上半年的震荡下跌和三季度的震荡上涨之后，在四季度经历了暴跌；房地产市场在价格上涨较长时间之后迎来政策收紧，销量下降、价格环比涨幅回落；由于资金宽裕，固定收益类资产的预期收益率在2016年继续下行趋势。

尽管市场波动和投资难度加大，但从高净值人群的资产配置倾向可以看出，财富管理和投资的理念愈加成熟，愈加着眼于财富长期稳健增长与长期市场趋势，而非市场短期波动。

2017年1月10日，上海——诺亚财富今日正式发布《2017高端财富白皮书》。这是诺亚财富继2016年首次发布《2016高端财富白皮书》之后，再次进行广泛、深入、专业的市场调研，并随机抽取了1000多份高净值客户样本，对2016年中国高净值人群的特征变化、资产投资变化和财富管理需求变化进行了跟踪研究，推出此次最新发布的《2017高端财富白皮书》（以下简称“白皮书”）。

在高净值人群资产配置倾向上，《白皮书》发现：

1、 资产配置目标总体比较稳健

2、 看好金融资产、私募股权配置、海外配置、固定收益配置

3、 对股票类资产更加乐观

4、 固定收益类资产的配置需求上升

5、 对房地产类资产的看法由悲观转为中性

超70%的资产配置目标是长期稳健增值

据诺亚财富《白皮书》显示， 76.5%高净值人士的资产配置目标是财富的长期稳健增值，并愿意为此承担一定的风险。保守和激进的资产配置目标的占比相对较低。

对此，《白皮书》指出：长期稳健增值并非依靠集中配置低风险低收益的资产，而是来自于多资产配置。构建充分分散化的资产组合（包括配置FOF产品）是适合绝大多数高净值人士的资产配置方法。科学的分散需要跨区域、跨币种、跨周期和跨类别。

在未来的配置计划上，高净值人士最青睐私募股权资产和海外资产，对股票类资产和固定收益类资产的需求在上升，对房地产类资产的态度从悲观到中性。

总体来说，高净值人士普遍在增持金融资产，并向着兼顾跨区域、跨币种、跨周期和跨类别的均衡资产配置方向发展。

超80%配置私募股权基金

私募股权（包括天使、VC、PE、并购等）因为具有跨周期、长期回报较高的特点，受到越来越多的高净值人群的青睐。

目前有84.3%的高净值人士配置了私募股权基金，23.7%的高净值人士的配置比例超过30%，有7.8%的高净值人士的配置比例甚至超过50%。

私募股权的投资回报跟所投资领域未来的发展有很大关系。在经济转型、增速放缓、新旧动力转换的宏观背景下，主要投资于新经济的私募股权基金更具配置价值。

《白皮书》显示，高净值人士对私募股权基金的配置价值相比以往更加乐观。70.1%的高净值人士计划增配私募股权基金，这个比例与去年的调研情况基本一致；而计划减配的人数占比从去年的3.7%降至1.4%。越年轻的高净值人士，私募股权基金在其目前资产配置中的占比越低，但未来计划增配的比重也越大。

医疗健康、文化教育传媒、环保新能源、消费服务是最受高净值客户欢迎的四大投资领域。

超70%看贬2017年人民币汇率走势

中国已成为全球主要的离岸财富来源地之一。去年的调研显示大多数高净值人士计划在2016年增配海外资产，今年确实如此。调研显示，配置比例不足10%（包括没有配置）的高净值人士占比从去年的77.6%降至今年的69.6%；配置比例在10%～30%的高净值人群占比增长最为明显。

虽然高净值人群已经开始增加海外资产配置，但调研显示，依然有35.6%的高净值人士尚未配置海外资产。考虑到目前海外资产在高净值人群的资产配置中总体占比不高，未来海外资产配置还有较大的提升空间。

《白皮书》指出，高净值人群配置海外资产的主要原因是分散和降低风险。一方面是全球大类资产价格轮动带来的市场风险；另一方面是汇率风险。

在汇率因素方面，73.2%的高净值人士认为人民币兑美元在2017年还将继续贬值。

对此，诺亚财富集团总裁林国沣先生对记者表示：“在政治分歧和保护主义日益抬头的背景下，多元化投资将比以往任何时候都更显重要。我们看到，出于风险分散的需求，家族资产投资日趋全球化，美国、欧洲的高净值客户平均25%的资产是分配在国外。而中国，这个数字是4.8%，未来，全球化投资仍然是一个明显的趋势。”

超60%对股票类资产更加乐观

A股在经历2016年初的大跌之后，上证综指从2月初的2600多点震荡上涨至11月底的3200多点，涨幅超过20%。12月初开始A股迎来一波下跌，到年底上证综指仍未回到2015年底的高点。

调研显示，62.7%的高净值人士认为A股在2017年将区间震荡，35.4%的认为将上涨。来自金融行业的高净值人士相对更加乐观。

虽然大多数高净值人士认为A股将区间震荡，但高净值人群对股票类资产更加乐观。一方面，计划增配股票类资产的高净值人士比例比去年调研时要高，计划减配的比例比去年要低；另一方面，计划增配股票类资产的高净值人士比认为2017年A股上涨的要多。

调研显示，目前股票类资产配置比例在10%～30%的高净值人士占比最高，其次是配置比例在0～10%。

超50%计划增配固定收益类资产

2014年之后，在“资产荒”、流动性充裕、市场利率下行的背景下，固定收益类资产（不论是非标产品还是银行理财产品）的预期收益率持续下降。加之2014、2015年股市表现较好，使得不少高净值人士降低了固定收益类资产的配置比例。

虽然固定收益类资产的预期回报持续下行，但在市场利率下行、投资与信用风险增加的背景下，高净值人群对风险较低的固定收益类资产的需求在上升。《白皮书》显示，计划增配固定收益类资产的高净值人士占比从38.8%上升至53.3%，计划减配的高净值人士占比从20.6%下降至8.6%。

对房地产类资产看法由悲观转为中性

房地产市场在2016年先后经历了量价齐涨和量缩价缓两个阶段，《白皮书》发现，相比去年更多高净值人士计划减配房地产类资产，计划减配房地产类资产的高净值人士占比从45.3%降至20.1%，计划增配的占比从14.6%升至22.7%。

《白皮书》认为，高净值人群对房地产类资产由悲观变为中性的主要原因在于，房地产市场正在分化中转型，并孕育出新的投资机会。

[责任编辑：杨凡、邢潇文]

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